听到夏景行的话，李耀祖立马调出了一组PPT文件，开始在投影大屏幕中播放。
“这是大众股票近三年的走势图，保时捷家族早在三年前就开始觊觎大众集团的控制权，然后在所有人都不看好的情况下，展开了这起蛇吞象的收购。”
说到这，李耀祖笑了笑，露出一口白牙，“不得不说，保时捷家族还真有点愚公移山的精神！
收购行动被他们整整搞了三年多时间，面对那么多困难和阻挠，一般人早放弃了，然而他们并没有气馁。
像蚂蚁搬家一样，各种手段齐上，胜利的天平竟然一点点在向保时捷家族倾斜。
2005年，他们搞到手了%大众股份；
2006年，股权进一步增持到27.3%，成为了大众的最大股东。
不过这并不足以控制大众集团，因为德国公司法明文规定，需要对一家公司持股达到75%及以上，才算取得了该公司的控制权。
而大众作为元首号召下成立的国民汽车品牌，在德国的待遇更是独一份。。
为了防止外人收购大众，德国政府特地颁布了一部《大众法》。
其中明确规定：持有大众公司的股份20%以下时，按实际持股比例计算投票权；当持股比例超过20%，其投票权不再增加。
也就是说，保时捷家族虽然持有了27.3%股份，是最大的股东，然而投票权只有20%。
这也就意味着保时捷家族努力了两年，还是没法实质性控制大众，只是一个最大的财务投资股东。
想要解决这个问题，真正控制大众，必须把持股提高至80%以上。
假如持股80.1%，投票权依然只有20%。
不过外部流通股只剩下了19.9%，对应投票权也只有19.9%。
20%比19.9%，保时捷家族获胜！
不过保时捷能收购大众80%股权吗？
显然是不能的！因为大众总部所在的下萨克森州政府持有大众20.1%股权。
保时捷无论如何努力，出多大价钱在市场中购买股票，理论上也只能收购大众79.9%股票，无法达到80%控股线。
即便这样，也没能击退保时捷收购大众的决心。
在2007年, 保时捷向欧盟法庭起诉, 说《大众法》违反了欧盟的《公平交易法》, 且高于欧盟各国经济相关的法律，不利于市场竞争，这是对自由主义精神的践踏等等。
欧盟其他成员国早就看《大众法》不顺眼了, 所以纷纷出力，虽然其中德国也据理力争, 但欧盟法庭最终还是判决《大众法》无效。
这下为保时捷收购大众的道路扫除了所有障碍, 只需要像控股普通的德国公司那样, 达到75%控股线就行了。
但保时捷真的有能力收购大众集团吗？”
李耀祖换了一组PPT图片，指着其中的几副柱状图说道：“这是两家公司近几年的销售收入、净利润对比图片。
可以清楚的看到, 在2005年的时候，大众的年销售收入相当于保时捷的30倍。
不过保时捷作为豪华品牌，利润率挺高的, 去年的净利润达到了创纪录的64亿欧元。
或许是这份底气, 坚定了保时捷家族收购大众的决心。
在2007年, 保时捷对大众的持股比例进一步提升至31%。
在今年, 保时捷杠杆举债了数十亿欧元，一举在6月底的时候把持股比例提升至51%, 其中包括部分正股，部分期权。
到这时，全欧洲都相信保时捷是动了真格想收购大众了。
保时捷今年以来的大规模收购动作, 也造成了大众股价一路走高，上个月的股价达到了200欧元。
随后全球爆发了金融海啸, 也没能阻挡它的股价上升，股价上涨到了400欧元, 市值超过1000亿欧元。
最近半个月，各路空头都在做空大众的股票, 同时散布各种不利于大众的消息，认为股价太不正常，已经远远超出了大众的实际价值。”